Notes

Бизнес-план инвестпроекта от компании "ВУЛКАН" является достаточно полным, но при этом требует нескольких корректировок. Главный недостаток бизнес-плана, на мой взгляд, перевес в сторону разбора технической составляющей инвестиционного проекта. При этом финансовые показатели раскрыты недостаточно. Безусловно, при инвестициях в технологическое производство, необходимо понимать преимущества продукта, но также важно оценивать финансовые преимущества, которые в бизнес-планы раскрыты слабо.
Огромный недостаток бизнес-плана - отсутствие раскрытия состава команды, которая будет заниматься инвестиционным проектом. Присутствует лишь минимальная информация об опыте участников команды. При этом отсутствует поимённое представление команды с детальным описанием опыта и компетенций. Также в бизнес-плане отсутствует и оргструктура компании, хотя данный пункт является обязательным при составлении бизнес-плана.
В бизнес-плане присутствует намерение на получение кредита на 140 миллионов рублей под ставку 20%. При этом весь инвестиционный проект, по плану, будет финансироваться за счёт заёмного капитала. Компания «Вулкан» была основана менее чем за два года до старта реализации инвестиционного проекта. На данный момент, в компанию вложено 65 миллионов рублей, что существенно меньше предполагаемый суммы кредита. В бизнес-плане отсутствует информация о собственном капитале «Вулкана». Учитывая подобный факт, присутствует высокий риск проекта, который, с малой долей вероятности, позволит привлечь банковское финансирование, что ставит под сомнение реализацию бизнес-проекта.
В рисках отсутствует указание на серьёзную конкуренцию со стороны других компаний из России, Украины и Китая. Компания «Вулкан» имеет наивысшую цену, которая при этом превышает себестоимость. При всём при этом IRR проекта оценивается в 82%.
Цена за ровинг < Себестоимость
Конкуренты в рисках
 
В финансовой модели также присутствует некоторое количество ошибок. В финансовой модели отсутствует нулевой период
Вторая серьёзная ошибка в финмодели – неправильно посчитанный реальный WACC, в формуле которого отсутствует «налоговый щит», на который должна умножаться ставка заёмного капитала.
Инфляция принимается константой на весь срок реализации проекта (3 года). Правильнее было бы использовать прогнозные значения для более точной оценки инвестиционного проекта.
Присутствует ошибка в формуле расчёта Сальдо по операционному бюджету. Так как операционные расходы идут со знаком «минус», то их нужно не вычитать из выручки, а прибавлять.
В бизнес-плане в качестве способа списания амортизации была указан линейный. При этом используется другой способ, так как ежеквартальные списания амортизации являются неодинаковыми.