Notes

Bab IV Teori Portfolio1
1. PENDAHULUAN
Dalam bab 3 telah diuraikan mengenai permintaan uang. Uang dalam hal ini merupakan
salah satu dari bentuk kekayaan. Keputusan untuk ,memegang sejumlah tertentu uang
merupakan sebagian dari keputusan dalam menentukan bentuk komposisi kekayaan
seseorang. Pemilihan bentuk/jenis kekayaan berarti memilih kombinasi berbagai bentuk
jenis kekayaan. Bentuk/jenis kekayaan dibedakan berdasar atas resiko yang terkandung
serta jangka waktu pengembalian. Selain itu juga dibedakan antara kekayaan yang bersifat
finansial (uang, surat berharga, valuta asing, deposito dan lain-lain) dan kekayaan riil
(tanah, emas, real estate, mobil dan sebagainya).
Atas dasar resiko bentuk/jenis kekayaan dibedakan antara yang resikonya besar
seperti obligasi, saham serta yang resikonya kecil (lebih arnan) seperti uang tunai. Biasanya
bentuk kekayaan yang lebih aman (resikonya kecil), keuntungan yang diharapkan juga
kecil. Sebaliknya, bentuk kekayaan yang resikonya besar, keuntungan yang diharapkan
juga besar. Keuntungan yang diharapkan terdiri dari dividen yang diharapkan serta
perkiraan tentang perubahan harga dari kekayaan tersebut.
Suatu perusahaan atau seorang individu akan selalu berusaha untuk mencari kombinasi
bentuk kekayaan sedemikian rupa sehingga untuk sesuatu resiko tertentu, keuntungannya
maksimum. Oleh karena mereka biasanya menghadapi adanya ketidakpastian, seperti
ketidakpastian tentang apakah perusahaan yang mengeluarkan surat berharga itu akan
bangkrut atau tidak, apakah dividen yang diterima itu akan naik atau turun serta
ketidakpastian tentang harga, maka yang mereka bisa perbuat hanyalah memperkirakan
keuntungan yang diharapkan untuk diterima (expected rate of return). Keuntungan yang
diharapkan akan makin tinggi manakala mereka memilih bentuk kekayaan yang resikonya
besar. Dengan demikian dalam mencari keuntungan maksimum mereka selalu dihadapkan
pada satu trade off antara keuntungan yang diharapkan dengan resiko dalam menentukan
pilihan kombinasi bentuk kekayaan.