Notes

The CVS Group Arizona - Regarder la Fed's Next deplace

Je suis Ethan Harris, co-chef de recherche sur economy mondiale. Vous savez, la Fed a ete dans un combat pour soutenir la croissance de l'economie americaine au cours des cinq dernieres annees, mais nous pensons que leur travail est obtenant un peu plus facile dans l'annee a venir. Parce que nous assistons a l'exercice des bagarres a Washington fade, parce que nous avons vu bilan reparer, nous pensons que l'economie americaine peut croitre sans autant d'incitations de la part de l'Fed. Donc, nous attendons des FED a deplacer lentement vers la sortie, commencez a hausser les taux d'interet.

Mais on pense qu'ils vont essayer de proceder aussi doucement que possible, probablement a partir de la deuxieme moitie de 2015. Nous pensons qu'en fin de compte, ils vont faire la randonnee dans le taux des funds a l'arriere de 3,5 a 4 . C'est coherent, nous pensons, avec une politique monetaire neutre. Nous attendons egalement sur une periode de temps plus longue, probablement pouvant s'etendre jusqu'a cinq ans, ils vont progressivement leur immense rogner sur bilan, qui est actuellement de plus de 4 billions de dollars. Ils vous diront qu'il faut reculer a environ 2 billions de dollars.

Mais ce processus de normalisation et resorber va etre tres dependant de la facon dont l'economie est en train de faire. La Fed ne veulent pas aller plus vite que l'economie permettra, et qui suggere un processus tres lent.

Je pense qu'avec la FED exit, vous aurez un peu plus difficile sur les marches de capitaux, des pressions a la hausse sur les rendements obligataires, une certaine augmentation de la volatilite des marches, et vous n'avez probablement pas obtenir aussi forte d'un an dans le marche des actions que nous avons ete confrontes.