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納微半導體上市背後：第三代半導體潮起 氮化鎵功率市場年增率達73%
21世紀經濟報道記者倪雨晴 深圳報道
2017年12月5日，從事半導體行業多年的查瑩傑還在猶豫，是否要從大廠投身一傢創業公司。這是一傢專註於氮化鎵的第三代半導體企業，名為納微半導體，剛剛初創3年。
當天早晨，查瑩傑從鳳凰城一路沿著沙漠開車到洛杉磯海邊，按照約定和創始人見面，進行最終的溝通。在一間充斥著芯片塑膠味的辦公室裡，他們從早上一直聊到晚上，在黑板上規劃著納微半導體在中國的發展計劃。
隨後，查瑩傑決定參與公司的新計劃，他向21世紀經濟報道記者回顧道：“那時納微處於黎明前的黑暗時期，產品已經快推出來瞭，市場判斷相對清晰，定位要做消費類市場，但是需要落地。”而查瑩傑具有市場經驗，加入團隊後，一路成為納微半導體副總裁兼中國區總經理。
在納微加速產品化的同時，第三代半導體的熱潮很快席卷全球，納微也成為浪潮中的氮化鎵頭部企業，2021年10月，納微半導體登陸納斯達克，采用SPAC的方式在美國上市，截至記者發稿，其總市值在22億美元上下。值得註意的是，納微半導體整體70%左右的營收來自於中國市場，在國內最知名的應用產品包括小米的氮化鎵快充等。
盡管受貿易環境和疫情反復的影響，2021年第三代半導體產業仍在快充、新能源汽車等應用拉動下迅速增長。同時，低碳政策也助力瞭產業發展，因為第三代半導體有助於提高能效，減少能源浪費。多重利好下，第三代半導體進入回升階段，TrendForce集邦咨詢報告顯示，氮化鎵（GaN）功率市場成為第三代半導體產業中產值上升最快速的類別，預估2021年營收將達8300萬美元，年增率高達73%。
納微的氮化鎵之路：從手機快充到電動車賽道
第三代半導體材料主要是以碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）、氧化鋅（ZnO）、金剛石、氮化鋁（AlN）為代表的寬禁帶半導體材料。它與第一代、第二代半導體並非替代關系，而是形成互補，三者特性各異、用途不同。
第三代半導體在通信、汽車、高鐵、衛星通信、航空航天等應用場景中有優勢。其中，碳化矽、氮化鎵的研究和發展更為成熟，根據Yole和Omdia數據，到2025年，SiC電力電子市場規模將超過30億美元，GaN電力電子器件市場規模將超過6.8億美元。
而氮化鎵作為近幾年的新興領域，在快充市場大展用武之地。2020年，PD快充市場就開始爆發，國內手機廠商和電商推出數十款氮化鎵快充新品，並且筆電廠商也陸續進入。
納微半導體便是主要的氮化鎵功率芯片供應商，據介紹，目前其客戶包括亞馬遜、聯想、LG、小米、OPPO、Anker、Aukey、Ravpower、倍思、綠聯、貝爾金等公司，並且已經跟全球90%以上的一線適配器OEM/ODM廠商在合作，同時還有超過150多個項目在開發中。
查瑩傑向記者表示：“10月份我們的出貨已經超過瞭3000萬，雖然對於整個矽領域來說，3000萬是很小的數字，但是對於氮化鎵行業來說，3000萬意味著占全球氮化鎵30%到40%的出貨量。現在我們整個市場的反饋是零故障，這非常重要。”
現階段，快充是納微半導體營收中占比最高的支柱應用，接下來納微半導體一方面繼續深入消費領域，另一方面將拓展至服務器和汽車領域。
查瑩傑向記者分析道，PC、電視等大屏顯示，納微半導體可以把電源做小，這一類的市場中，我們每年有接近3億美金的機會，整個市場的規模超過20億美金；在數據中心電源領域，納微半導體可以用比傳統矽更低的成本，達到96%以上的效率。
此外，汽車將是納微半導體重點投入的新領域，對於氮化鎵在新能源汽車中的機遇，查瑩傑談道：“一輛電動車裡面，有超過250美金氮化鎵的機會，比如車載充電器有接近50美金，DC/AC的逆變有大概15億美金，在主驅動的應用接近200美金，到2025年，電動汽車中氮化鎵芯片市場機會總值超過25億美金/年。”他還透露，納微半導體正在和一傢歐洲知名車廠合作下一代的車載充電器，預計會在2025年量產。
第三代半導體風起 氮化鎵商用加速
根據集邦咨詢調查，2020年中國約有25筆第三代半導體投資擴產項目（不含GaN光電），總投資額超700億元，年增180%。盡管市場火熱，需要指出的是，目前半導體市場90%仍然是以矽材料為代表的第一代半導體，第三代半導體的市場份額不到10%，還需要繼續攻堅和培育。
“目前氮化鎵在整個行業的占比還非常小，相比整體矽的比重約為0.5%。到2026年，矽的市場大概在130億美金，預計那時氮化鎵會占將近9%到10%左右，也就是10億到13億美金之間，”查瑩傑表示，“但是它是一個巨大的市場，產能在不斷增加，臺積電在今年宣佈擴產，這對整個市場是一個巨大的積極性信號。”
全球的企業們也摩拳擦掌，進行提前佈局。在氮化鎵功率芯片領域，不僅有Power Integrations（PI）、英飛凌等老牌的半導體公司，也有納微、英諾賽科等新興公司。根據集邦咨詢的報告，納微半導體將以29%的出貨量市占率超越PI，拿下今年全球GaN功率市場第一名。報告指出，2021年其快充IC訂單持續增加，此前在臺積電Fab2的6英寸投片，下半年將轉進至8英寸廠，以緩解產能緊缺問題，三安集成也是其意向代工廠。此外，PI預估將以24%市占率位居全球第二，英諾賽科將以20%成為第三名。
隨著快充等核心應用的發展、廠商們的不斷投入，氮化鎵的規模化商用也在加速，其中成本是備受關註的話題。
在查瑩傑看來，氮化鎵的成本優勢明顯，“到2023年，氮化鎵技術會比矽每瓦的成本會更便宜，為什麼？第一，就是整個系統出貨量在增加；第二，我們把很多矽的器件做集成；第三，納微進行瞭整個系統的優化，我們有高自動化的變壓器來替代人工手工做的產品，所以，生產成本也可以大幅度下降，這是在適配器領域。在更大功率的汽車、在服務器電源、在串聯電源裡面會更多的突破。”
從業績來看，納微半導體也有著明確的規劃，“今年我們的目標是達到2700萬美金，明年我們的預期要達到接近7000萬美金的目標，在消費類、移動裝置、以及在電動車這一塊，我們預計2025年達到6.4億美金的營收。 小米筆電評測 %，隨著我們新一代產品不斷推出，包括在工業和汽車領域，以及我們整個供應鏈的優化，我們希望毛利能夠維持在51%到55%。”查瑩傑說道。
接下來，企業如何進一步拓寬市場應用、平衡研發和盈利等還將是新的挑戰。
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